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全球最大銅生產(chǎn)商或減產(chǎn)40%，銅價再次起飛?
從電動汽車到風(fēng)力渦輪機(jī)和太陽能發(fā)電的所有領(lǐng)域，銅均是不可或缺的最關(guān)鍵的原材料。隨著各國轉(zhuǎn)向可再生能源計劃，銅需求將激增，而銅供應(yīng)卻遭到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，供應(yīng)短缺并不在于銅本身，而在于礦業(yè)項目。
5月24日，外媒報道，全球最大的銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)公司Codelco近40%的銅產(chǎn)量將面臨停產(chǎn)風(fēng)險。目前，智利國會正在審議冰川保護(hù)法案，而智利國家銅業(yè)公司Codelco三座主要礦山Andina、El Teniente和Salvador都是冰川保護(hù)法案的限制對象。這三座礦山的銅產(chǎn)量加起來占據(jù)了Codelco總產(chǎn)量的近40%。
礦業(yè)一直處于非常保守的環(huán)境中。2010年初，采礦業(yè)對銅礦項目進(jìn)行了大量投資，結(jié)果銅價很快就崩潰了，任何大舉投資新項目的生產(chǎn)商都受到了懲罰。這也造成了即使現(xiàn)在創(chuàng)紀(jì)錄的銅價水平，銅礦項目投資也未見大規(guī)模上漲。
目前銅項目的數(shù)量非常有限，在過去12-18個月里，沒有看到一個新的大型銅項目投產(chǎn)。現(xiàn)在的項目質(zhì)量與10年前相比“非常差”，成本較高，銅價需要進(jìn)一步上漲，才會有投資更多項目的動力。
同時，必和必拓旗下位于智利的全球最大銅礦Escondid以及另一處銅礦Spence的工會都已經(jīng)拒絕了公司所提的薪資合約，罷工威脅正持續(xù)升高。海外疫情時有反復(fù)，全球銅供應(yīng)面對越來越多的不確定性。
在近日，高盛（Goldman Sachs）發(fā)布了一份報告，宣稱銅是“新的石油”，并預(yù)測，隨著世界轉(zhuǎn)向清潔能源，銅的價格到2025年可能達(dá)到1.5萬美元。
疫情爆發(fā)前，某機(jī)構(gòu)預(yù)計2020-2023年可能投產(chǎn)的 10 萬噸級以上的大礦增加產(chǎn)能約 190 萬噸/年，整體礦山擴(kuò)產(chǎn)很可能超過 200 萬噸。但疫情爆發(fā)，眾多項目不得不推遲。
智利國家銅業(yè)委員會宣布本應(yīng)在 2020 年底投產(chǎn)的MineJusta 項目將“推遲數(shù)月”，投產(chǎn)時間延后至 2021 年；必和必拓也宣布由于新冠疫情，工作人員減少，旗下位于智利的 Spence 銅礦擴(kuò)產(chǎn)項目暫定推遲至 2021 年；泰克資源宣布重啟 Quebrada Blanca 二期項目，但投產(chǎn)時間從2021 年下半年推遲至2022 年；Cetninela、Michiquillay 礦工罷工風(fēng)波未決，擴(kuò)產(chǎn)計劃預(yù)期各推遲一年。
Kamoa-KaKula銅礦相對順利，加拿大艾芬豪礦業(yè)公司預(yù)計將于2021年三季度正式投產(chǎn)，一期設(shè)計產(chǎn)能年處理礦石量600萬噸，年產(chǎn)量超過30萬噸銅，早期處理平均品位6%以上。
巨龍銅業(yè)旗下驅(qū)龍銅礦為中國最大銅礦，按照規(guī)劃，驅(qū)龍銅礦區(qū)一期計劃2021年年底建成投產(chǎn)，建成后年產(chǎn)銅16.5萬噸，產(chǎn)鉬0.62萬噸，二期于一期投產(chǎn)后第7-8年開始按30萬噸/天建設(shè)，建成后年產(chǎn)銅26.3萬噸，產(chǎn)鉬1.3萬噸。
除此之外，紫金礦業(yè)塞爾維亞Timok銅金礦上部礦帶為地下開采，設(shè)計生產(chǎn)規(guī)模年處理量330萬噸，基建期2.5年，總服務(wù)年限13年，計劃2021年6月底建成投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)銅金屬約7.96萬噸，金金屬約2噸。
總體上，疫情導(dǎo)致全球銅礦供給量大幅低于預(yù)期，項目擴(kuò)產(chǎn)受阻，銅礦供應(yīng)連遭“打擊”，未來銅礦有望成為最“耀眼”的礦產(chǎn)。 (礦業(yè)匯，有增刪)
銅信寶觀點：2021全球經(jīng)濟(jì)從疫情中反彈，中國經(jīng)濟(jì)增長帶領(lǐng)世界，銅實體需求大增，而銅實體供應(yīng)增長有限，各類社會庫存和廢銅供應(yīng)有限，在美元泛濫導(dǎo)致全球投資與投機(jī)資金必重倉大宗商品的超級周期以及中美金融戰(zhàn)的大勢下，銅博士必將成為大宗商品中最閃亮的價格增長明星和金融戰(zhàn)重點商品，銅有望在2021年突破10萬元人民幣/噸以上（具體數(shù)字根據(jù)國際資本和中國國家資本的博弈態(tài)勢），突破后或有大幅回調(diào)，在6萬-8萬區(qū)間震蕩為主或是大概率（金融戰(zhàn)拉鋸階段）！
